一个投资者打开理财软件，屏幕上莱克电气的股票代码旁边，绿油油地标记着2025年二季度利润同比下跌39.6%。
在今年的全球家电展上，莱克电气最新发布的天狼星S10 Pro三合一无线吸尘器，搭载公司自主研发的500W大吸力电机，能同时完成洗地、吸尘和除螨-3。
其旗舰产品创新设计让在场媒体频频拍照，品牌挚友杨子姗现场体验后对多功能设计的便捷性赞不绝口-7。 但在公司财报上，另一番景象正在上演：2025年上半年归母净利润4.3亿元，同比下降29.0%，毛利率也下滑了1.7个百分点-1。
2025年3月的全球家电展上，莱克电气展示了自己的技术肌肉。公司这次带来的不只是单一产品，而是涵盖清洁、饮水到咖啡的全场景解决方案-3。
天狼星S10 Pro无线吸尘器是该公司的技术代表，它解决了市场上一大痛点：既能洗地又能强力吸尘-3。
传统洗地机吸力较弱，无法深层清洁地毯；而大吸力吸尘器又不能湿拖地板。这款产品的三合一设计填补了这一市场空白。
另一款创新产品是碧云泉小积木G5台式多功能冷饮净水机。采用模块化设计，用户可以根据需求添加制冰、气泡水等功能，满足个性化饮水需求-3。
莱克电气投资创立的咖博士品牌也斩获荣誉，其Grace 200全自动咖啡机获得2025年艾普兰金奖，从367件申报产品中脱颖而出-3。
从市场宠儿到财报低迷，这家公司正在经历转型的阵痛。2025年第二季度单季营业收入23.9亿元，同比下降1.8%-1。 更引人注目的是利润端的下滑：归母净利润2.0亿元，同比减少39.6%-1。
细究其原因，一是关税政策带来的压力。作为应对，莱克电气正加速海外产能布局，越南生产基地已建成，具有250万台环境清洁电器和180万台电机的年产能-5。
二是自主品牌业务结构优化带来的短期成本。公司正从代工向自主品牌转型，这一过程无疑需要大量投入。
与此同时，莱克电气也在寻找新的增长点。电机及汽车零部件新业务正在拓展，2025年上半年汽车电机开发了6个新客户，获得7个新定点项目-1。
汽车零部件业务获得新业务订单超4亿元，虽然这部分业务收入暂时下降2.4%，但长期被视为公司的“第二增长曲线”-1。
了解了这么多技术亮点和战略布局后，消费者更关心的可能是“莱克电气怎么样”的实际使用体验。
在12315消费者投诉平台，近期出现了多起针对莱克电气产品的投诉，涉及吸尘器、净水器等主要产品线-6。
一位消费者在2025年12月通过现场购买的莱克吸尘器，被投诉“不符合国家强制性标准”，最终通过调解协议解决-6。
质量隐忧也存在于净水器产品线。有投资者曾公开反映，莱克旗下碧云泉净水器在保修期内出现漏水，使用三年后水流变得特别小-2。
更令人担忧的是，部分消费者声称在碧云泉净水器水箱中发现了黑色沉着物-2。公司对此回应称已反馈给售后部门处理，但这类问题难免影响品牌形象。
这些用户反馈与莱克电气在发布会上展示的高端形象形成对比，揭示出公司在产品质量控制和售后服务方面还有提升空间。
莱克电气同时面临着外部竞争压力和内部结构问题。公司旗下有五大品牌：吸尘器品牌莱克和吉米，厨电品牌西曼帝克和莱小厨，以及净水机品牌碧云泉-10。
这些品牌在国内市场面临激烈竞争。以碧云泉为例，在净水器市场排名中，它甚至不在前10之列，市场份额被安吉尔、沁园、美的等品牌占据-10。
吸尘器市场则受到智能清扫电器的挤压。数据显示，2023年吸尘器在中国清洁电器市场中的份额已降至13%，而扫地机器人和洗地机分别占据40%和36%的份额-10。
面对挑战，莱克电气的自主品牌战略显得尤为重要，但进展并不顺利。公司自2021年后，就未在财报中详细披露自主品牌的营收情况，仅表示“受外部环境影响，消费意愿降低，公司自主品牌销售收入同比略有下降”-10。
2024年，公司甚至战略性收缩了自主品牌业务，尽管业务结构持续优化，但全年收入同比下滑-4。
尽管眼前困难重重，莱克电气仍在为未来铺路。海外产能布局是公司当前的重要战略，越南生产基地已于2025年5月成功下线首单产品-5。
泰国生产基地预计2025年三季度竣工投产，达产后年销售规模预计可达1亿美元，将主要满足美国头部整车厂客户的汽车零部件需求-5。
汽车零部件业务被视为公司的未来。2024年该业务收入已超过20亿元，创下新高，实现了收入和利润的双增长-4。
同时，电机业务也成功进入多家头部车企供应链，2024年获得了17个定点新项目-4。
从产品线看，公司正从单一的家电企业向“清洁家电+新能源核心零部件”的生态化协同发展方向转型-2。 这一转型若能成功，将大大增强莱克电气的抗风险能力。
莱克电气在研发中心，最新的新能源汽车电机正在接受测试，公司希望这项技术能为特斯拉、比亚迪等车企供货-1。 但仅仅三条街外，公司客服中心正接听着消费者对净水器漏水问题的投诉电话-2。
当海外工厂的机器开始运转时，公司财务部门正核算关税变化带来的成本增加-9。 办公楼上，管理层讨论着是否调整可转债价格以稳定投资者情绪-8。 这就是莱克电气的真实图景——在转型路上承受着来自技术、市场、用户和资本的多重压力。
